创上市以来新低!供应压力大,硅价企稳要看三重信号|环球最资讯
期货日报5月15日报道: 5月份以来,工业硅价格依旧偏弱,现货价格持续下行。本周工业硅期货收获5根阴线,成交量与持仓量大幅增加,5月10日成交量更是创上市以来新高。截至5月12日收盘,工业硅2308合约收14150元/吨,创上市以来新低,周环比下跌7.52%。
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结合市场情绪及基本面走势,受访人士向期货日报记者表示,本轮下跌主要由宏观利空、需求疲软、南方降水增加、电力短期预期缓解等多种因素导致,与2月份的行情类似,是市场对预期的修正。
期货盘面“补跌”
据了解,本周工业硅期货盘面价格屡创新低,主要原因在于目前基本面表现消极,需求不振叠加供应宽松,导致现货价格一路下跌,带动期货盘面下跌。中国有色金属工业协会硅业分会数据显示,本周国内工业硅现货价格延续跌势。其中,冶金级较月初下跌200—900元/吨,主流价格在14800—15900元/吨;化学级较月初下跌200—300元/吨,主流价格在15800—16900元/吨。
“工业硅现货价格持续低迷的主要原因还是在于供应压力较大,而需求却迟迟没有出现改善,库存在本是该去库的枯水季还在大幅度累库。”中信期货研究所工业硅研究员郑非凡分析说,春节时段一般是西南地区的枯水季,西南等地的工业硅厂因电力问题,多半会选择在春节期间陆续停产,这使得往年春节期间工业硅的库存大都处于去库状态。可是今年春节至今工业硅库存去化明显偏慢,截至4月中旬工业硅行业库存仍在累积。据铁合金在线不完全统计,目前昆明仓库92000余吨,黄埔港仓库为40000余吨,天津港仓库则在40000吨左右。同时,港口库存再次走高,工业硅在出口需求偏弱的背景下,整体港口库存达到16.1万吨。
而需求端除多晶硅尚可之外,有机硅、铝合金、出口等方面表现疲软。据中国有色金属工业协会硅业分会介绍,目前有机硅DMC价格一路下行,成本压力下单体厂开工率为75%,远低于往常的90%左右,单体厂对工业硅小批量采购为主;铝合金节后出货不畅,各铝加工厂对工业硅按需采购为主;多晶硅虽新增产能释放,但随着光伏产业链整体价格下滑,各工厂对工业硅采购压价行为较为严重;出口方面,国外需求平稳,但受国内市场下跌影响,各牌号FOB价格小幅下跌。当前工业硅总体呈供大于求的局面,库存难以消化。
“工业硅的基本面情况续弱,是推动其价格不断走低的根本原因,当前全球市场范围内的宏观利空则是引发本轮硅价下跌的直接原因。”中泰期货研究所有色金属板块负责人王竣冬认为,本轮下跌是宏观与需求共振所致,在全球经济下行的背景下,本周国际定价的大宗商品价格均出现不同程度的回落,国内虽对全年经济发展预期较好,但国内能源、钢铁类商品产能不断释放,价格持续走低,工业硅作为工业品自然也会受影响。
值得关注的是,在西南地区丰水期将至且近期西南多地降雨增加、电力充足的预期下,市场看空情绪明显增加,空头资金陆续进场。“本周工业硅期货大幅下挫,盘面持仓成交亦大幅增加,存在增量空头资金入场迹象。”中信建投期货分析师王彦青分析说,短期来看,工业硅期货表现出“补跌”的走势特点。上周工业硅现货市场价格持续走弱,期货端受益于政策所带来的需求复苏预期,价格相对坚挺,基差走弱的趋势下为市场带来正套机会,同时给予了盘面较大压力。而实际上预期的政策利好并未如期到来,反而弱现实持续,与2月份行情类似,是市场对预期的修正。
后市核心聚焦于需求端
展望后市,丰水期即至,市场预期西南地区电价会下调0.1元/度,工厂成本下降。不过,由于工业硅行情较差,西南地区多家硅厂复产开炉意愿较弱,短期需求偏弱情形下,硅价或维持低位振荡。
铁合金在线数据显示,截至4月28日,中国工业硅开工炉数299台(减少15台),整体开炉率45.15%,其中新疆开炉151台(减少6台),四川开炉21台(与前值持平),云南37台(减少22台),内蒙古27台(增加1台)。根据4月份的开工情况来看,整体西南地区的开工率在4月有所下滑,且下滑比例较大,4月产量缩减主要体现在云南地区,西北地区和福建、湖南电价有所下调,开工积极性高,弥补了部分云南缩减的供应,4月份的整体产量仍旧维持在30万吨左右。
“目前电价下调了一些,但前两天我们的7台炉子全部停炉检修了。”云南某硅企负责人告诉记者,当前市场价格仍然较为混乱,报价后能真实成交单子不多,现在对外报价的意愿依旧不高,更多是为接下来的丰水期做准备,预计20多天后会陆续复工复产。
王彦青认为,当前工业硅行情的核心仍聚焦于需求端,只有需求好转行情才有机会反转,不过,当前工业硅低迷的价格已使得部分企业面临亏损局面,工业硅价格后市下行空间将逐渐受限。
“结合当前高库存以及疲弱的需求,工业硅价格还是会偏弱运行,价格企稳需要看到三重信号:一是云南地区因为利润亏损而发生实质性减产;二是工业硅库存开始出现持续性去库,且去库幅度不低于往年;三是需求端开始回升,特别是6月份多晶硅产能的释放进度。”郑非凡认为,当前工业硅基本面已经在发生变化,利好因素也在不断累积,比如云南与新疆已经在开始减产,工业硅的社会库存也开始去库,当前已经看见到两个信号逐渐实现,后续需要等待的就是需求端的改善。
郑非凡表示,今年二三季度有大量的多晶硅产能会投产,加之今年地产竣工端数据较好,这使得有机硅需求预期较好。虽然高库存下工业硅价格仍然有压力,但是对于远期需求可以抱有一定期待。